Marile bănci de investiții de pe Wall Street își schimbă strategia privind moneda europeană și pariază tot mai mult pe o continuare a scăderii euro în raport cu dolarul american, după ce, la începutul anului, estimările dominante indicau o apreciere a monedei unice europene. Noua perspectivă este alimentată de diferențele dintre direcțiile de politică monetară ale Băncii Centrale Europene (BCE) și Rezervei Federale americane (Fed), precum și de schimbările din contextul energetic și geopolitic internațional.
Potrivit unei analize Bloomberg, marile instituții financiare americane consideră că dolarul ar putea rămâne mai atractiv cel puțin până la finalul acestui an, în condițiile în care BCE a transmis că este posibil să nu mai fie necesare noi majorări de dobândă, în timp ce piețele estimează o probabilitate ridicată ca Fed să adopte o poziție mai agresivă în perioada următoare.
Schimbarea este semnificativă deoarece, la începutul anului, o mare parte a pieței anticipa o apreciere consistentă a euro. Moneda europeană depășise atunci pragul de 1,20 dolari și ajunsese la cel mai ridicat nivel din aproape cinci ani, situație care genera îngrijorări inclusiv în rândul exportatorilor europeni, deoarece produsele din zona euro deveneau mai scumpe pe piața americană.
Între timp, perspectiva s-a modificat considerabil. Raportul euro-dolar, situat în prezent în jurul valorii de 1,13, este estimat de mai multe instituții financiare la aproximativ 1,10 în perioada următoare, pe fondul unei diferențe mai mari între politicile monetare ale SUA și ale zonei euro. JPMorgan și-a redus deja ținta pentru mijlocul anului 2027 la nivelul de 1,10 dolari pentru un euro, în timp ce Royal Bank of Canada estimează că acest prag ar putea fi atins încă de la sfârșitul anului viitor.
În centrul acestor estimări se află așteptările privind evoluția dobânzilor. Înaintea primei reuniuni a Fed sub conducerea noului președinte Kevin Warsh, numit de administrația Trump, piețele manifestaseră îngrijorări că presiunile politice pentru reducerea costurilor de finanțare ar putea influența deciziile băncii centrale americane.
Reacția investitorilor a fost însă diferită după declarațiile lui Warsh. Acesta a transmis că instituția nu va tolera menținerea unei inflații ridicate, mesaj interpretat de traderi drept un semnal că o nouă majorare a dobânzilor în Statele Unite rămâne posibilă în acest an. Un astfel de scenariu ar menține randamentele activelor în dolari la niveluri ridicate și ar susține în continuare moneda americană.
În paralel, președinta BCE, Christine Lagarde, a adoptat un ton mai prudent și a afirmat că este posibil ca noi majorări ale dobânzilor în zona euro să nu mai fie necesare, în condițiile în care inflația este estimată să revină în intervalul țintă pe termen mediu. Diferența dintre cele două mesaje a contribuit la schimbarea poziționării investitorilor și a piețelor valutare.
Analiza Bloomberg mai arată că și evoluțiile din sectorul energetic au influențat perspectiva asupra monedei europene. Petrolul este tranzacționat în dolari, iar aprecierea monedei americane înseamnă costuri suplimentare pentru economiile europene dependente de importuri energetice. Acest factor a adăugat presiuni suplimentare asupra euro și a consolidat atractivitatea dolarului în piețele internaționale.
