Paramount Skydance a lansat, luni – 8 decembrie 2025, o ofertă „ostilă” pentru achiziția completă a Warner Bros. Discovery (WBD), ofertă evaluată la aproximativ 108 miliarde de dolari și afirmată public ca fiind de 30 de dolari pe acțiune. Propunerea Paramount, transmisă direct acționarilor WBD, vizează întreg pachetul de active al grupului — studiourile, platforma de streaming şi diviziile prin cablu, inclusiv rețeaua CNN — și depășește oferta anterioară a Netflix, care săptămâna trecută anunțase achiziția activelor studioului și a serviciului de streaming HBO/Max pentru suma raportată de aproximativ 72 de miliarde de dolari.
În documentele publicate și în comunicatele către piață, Paramount a prezentat oferta ca fiind integrală (all-cash) şi susținută de un pachet de finanțare care include garanții de capital din partea familiei Ellison şi investiţii şi promisiuni de sprijin financiar din partea unor investitori instituţionali, printre care au fost menţionate RedBird Capital, fonduri suverane din Orientul Mijlociu şi firma Affinity Partners controlată de Jared Kushner. Compania a subliniat că oferta sa acoperă şi diviziile tradiţionale de televiziune pe cablu, element exclus din acordul anunţat anterior cu Netflix.
Diferenţele cheie între cele două oferte sunt clare şi au implicaţii imediate pentru traseul tranzacţiei. Oferta Netflix era focalizată pe activele de studio şi pe platforma de streaming şi a fost descrisă ca un acord evaluat la circa 72 de miliarde de dolari, în timp ce oferta Paramount propune preluarea întregului conglomerat WBD la 30 de dolari pe acțiune, ceea ce ridică preţul total şi include active pe care oferta Netflix le-ar fi lăsat în afara tranzacţiei. Suplimentar, oferta Paramount fiind în numerar pune presiune pe consiliul WBD şi pe conducerea companiei să reanalizeze recomandarea iniţială adresată acţionarilor.
Contextul politic a complicat și el disputa: în ultimele zile, președintele Donald Trump a formulat comentarii critice la adresa intenției Netflix de a achiziționa părți din WBD, sugerând riscuri din perspectiva concurenței şi a reglementării. Relațiile dintre echipa de conducere a Paramount (incluzând familia Ellison) și cercuri politice apropiate administrației Trump au fost menţionate în raportările publice ca element relevant geopolitic şi de PR în jurul ofertei. În paralel, documentele depuse la autorităţile de reglementare şi mass-media au indicat participarea unor investitori străini şi a firmelor care sprijină oferta Paramount, fapt ce va influenţa, potrivit analiştilor citaţi în presă, analiza antitrust şi de securitate naţională.
Ce urmează acum: oferta Paramount a fost transmisă acţionarilor WBD şi, conform declaraţiilor făcute public, tender-offerul are un termen limită stabilit pentru începutul lunii ianuarie, iar Warner Bros. Discovery trebuie să decidă dacă menține acordul precedent cu Netflix. Dacă WBD decide să renunţe la înţelegerea cu Netflix pentru a accepta oferta terţilor, ar putea fi obligată să plătească o penalizare contractuală (break fee) convenită în acordul iniţial; presa a relatat sume şi scenarii concrete în legătură cu aceste clauze. În paralel, cele două oferte vor fi analizate nu doar de consiliul WBD, ci şi de autorităţile de concurenţă şi, posibil, de organismele care evaluează investiţiile străine în active media şi de securitate publică — paşi care pot întinde procesul de aprobare în timp.
Reacţiile pieței şi ale actorilor implicaţi au fost rapide: acţiunile WBD şi ale Paramount au înregistrat mișcări după anunţ, iar titlurile Netflix au scăzut pe fondul incertitudinii create de competiția dintre ofertanți; companiile implicate au început să transmită documente oficiale şi notificări către autorităţi şi investitori, demarând astfel o perioadă de examinare juridică şi financiară amănunțită. Analistii citaţi de presă au subliniat că o ofertă ostilă de această amploare — finanţată parţial de investitori externi — ridică întrebări practice despre structura capitalului rezultat, serviciul datoriei şi planurile operaţionale pentru activele tradiţionale de cablu şi pentru portofoliul de streaming.
Evenimentul marchează, în mod cert, o etapă semnificativă în reconfigurarea industriei media: dacă una dintre oferte va prevala şi va obţine aprobările necesare, piaţa de streaming şi cea a conţinutului licenţiat ar putea suferi schimbări structurale, cu efecte asupra competiţiei, asupra modelelor de distribuţie şi asupra resurselor alocate producției cinematografice şi TV. Deocamdată însă, faptele confirmate public sunt oferte concurente cu evaluări şi acoperiri diferite ale activelor WBD, sprijin financiar publicizat pentru oferta Paramount şi intervenţii politice şi de reglementare semnalate în presă; următorii paşi vor depinde de decizia consiliului WBD, de opţiunile acţionarilor şi de rezultatul analizelor regulatorii.
