SpaceX, gigantul aerospațial și de comunicații prin satelit fondat și condus de Elon Musk, se află în centrul atenției piețelor financiare globale pe fondul analizelor privind o eventuală listare la bursă. Scenariul unei Oferte Publice Inițiale (IPO) prin care compania ar urmări să atragă 75 de miliarde de dolari (aproximativ 64,6 miliarde de euro) ar rescrie complet istoria piețelor de capital. Cu un preț de 135 de dolari pe acțiune și un volum de 555,5 milioane de titluri scoase pe piață, evaluarea totală a SpaceX ar atinge pragul astronomic de 1,76 trilioane de dolari.
Dacă acest demers va fi concretizat, tranzacția va pulveriza recordul absolut deținut în prezent de gigantul petrolier Saudi Aramco, care a atras 25,6 miliarde de dolari la debutul său bursier din anul 2019.
Structura de control și statutul istoric al lui Elon Musk
Din punct de vedere al guvernanței corporative, listarea nu ar schimba echilibrul puterii în interiorul companiei. Conform structurii actuale acționariatului, Elon Musk — deja cel mai bogat om din lume — își va securiza controlul absolut. Prin intermediul acțiunilor speciale de clasă B pe care le deține, Musk va păstra 82% din totalul drepturilor de vot în cadrul grupului aerospațial.
Analiștii financiari de pe Wall Street subliniază că finalizarea unui astfel de IPO la o asemenea evaluare l-ar propulsa pe Musk într-o poziție unică în istoria modernă, devenind oficial prima persoană cu o avere estimată în trilioane de dolari.
De la pionierat la realitate financiară: Datele din bilanț
Fondată în anul 2002 cu obiectivul de a reduce costurile transportului spațial și de a coloniza planeta Marte, SpaceX a acumulat un istoric solid de premiere tehnologice:
-
2012: Prima companie privată care a conectat cu succes o capsulă cargo (Dragon) la Stația Spațială Internațională (ISS).
-
2020: Prima entitate comercială care a transportat astronauți către ISS, eliminând monopolul statal în domeniu.
Cu toate acestea, performanța financiară recentă evidențiază eforturile masive de capital necesare pentru susținerea megaconstelației Starlink și a programului Starship. Conform datelor financiare raportate pentru anul 2025, SpaceX a înregistrat venituri de 18,67 miliarde de dolari, marcând o creștere robustă de +33% față de exercițiul financiar precedent. Totuși, extinderea infrastructurii a generat o pierdere netă substanțială, evaluată la 4,94 miliarde de dolari, aspect ce ridică semne de întrebare în rândul investitorilor conservatori.
Riscuri: este evaluarea de 1,7 trilioane de dolari o bulă?
Analiștii instituționali avertizează că o evaluare de 1,76 trilioane de dolari plasează SpaceX într-o zonă de risc din perspectiva indicatorilor multipli de piață (Price-to-Sales). La venituri de sub 20 de miliarde de dolari, compania ar fi tranzacționată la un multiplu extrem de agresiv, specific companiilor de tehnologie pură, nu celor cu o componentă industrială și de infrastructură grea.
Riscul principal este ca listarea să fie supraevaluată. Pierderile de aproape 5 miliarde de dolari demonstrează că business-ul este dependent de fluxuri constante de numerar pentru cercetare și dezvoltare. Orice amânare în calendarul de lansări Starship sau reglementări mai stricte privind orbita sateliților Starlink pot penaliza drastic prețul acțiunii imediat după listare.
Cum pot cumpăra acțiuni la SpaceX
În momentul în care SpaceX va deveni companie publică pe o bursă din Statele Unite (cum ar fi NYSE sau NASDAQ), investitorii de retail din România vor putea achiziționa acțiuni prin trei canale principale:
-
Brokeri internaționali cu pașaport european: Platforme care oferă acces direct la piețele americane, având comisioane reduse și o infrastructură stabilă pentru deținerile pe termen lung.
-
Aplicații de fintech și neobrokeri: Aplicații licențiate la nivelul UE (ex. Revolut, Trade Republic sau XTB) permit achiziția de acțiuni fracționate, fiind ideale pentru investitorii cu capital inițial mic.
-
Brokeri locali de retail: Casele de brokeraj din România care oferă acces pe piețele internaționale, având avantajul suportului tehnic în limba română și al reținerii automate a impozitului pe câștigul de capital la sursă, conform legislației fiscale autohtone.
